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三探央行年內(nèi)二度加息

作者: 時(shí)間:2011年04月06日 信息來源:浙中新報(bào)

    這是我國央行去年以來第四次宣布加息,也是今年以來第二次加息。為什么在這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)宣布加息,持續(xù)加息會(huì)帶來哪些影響,下一步加息步伐是否終止,記者第一時(shí)間就以上問題采訪了相關(guān)人士。

    為何再度突然加息

    分析人士認(rèn)為,央行在這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)作出加息決定,意在應(yīng)對當(dāng)前可能再度創(chuàng)出新高的物價(jià)壓力。

    “央行宣布加息符合市場預(yù)期,是央行對可能反彈的通脹壓力所作出的提前應(yīng)對。”中國社科院金融所中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為,穩(wěn)定物價(jià)是今年工作的重要任務(wù),而市場預(yù)期3月份物價(jià)指數(shù)可能會(huì)再度創(chuàng)出新高。

    由美國量化寬松政策帶來的全球流動(dòng)性泛濫,導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升,國內(nèi)輸入性通脹壓力正日益增加。與此同時(shí),在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長的需求拉動(dòng)、流動(dòng)性總體寬松的貨幣推動(dòng)以及人口拐點(diǎn)臨近帶來的勞動(dòng)力成本上升等因素的綜合影響下,今年上半年國內(nèi)通貨膨脹壓力仍然較大。

    “我們預(yù)計(jì)3月份物價(jià)指數(shù)會(huì)再度攀升,同時(shí),在國際大宗商品價(jià)格的影響下,PPI(生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù))價(jià)格也會(huì)升至相對高位。”劉煜輝說。

    此外專家指出,在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,央行頻頻加息也有基于收緊流動(dòng)性的考慮。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家、央行貨幣政策委員會(huì)委員周其仁這樣評價(jià)加息與流動(dòng)性的關(guān)系:從理論上講,加息好比給貨幣老虎多喂一塊肉,讓它乖乖趴在籠子里別出來亂晃悠。從邏輯上講,只要加息足夠,再兇的貨幣老虎也會(huì)趴下。

    連續(xù)加息

    將帶來哪些影響

    分析人士認(rèn)為,連續(xù)加息一方面有利于緩解我國居民儲(chǔ)戶的負(fù)利率狀況;另一方面,也一定程度上抬升了企業(yè)融資成本和房貸者的還款壓力。

    以此次加息前銀行一年期存款利率3%、當(dāng)前物價(jià)指數(shù)4.9%計(jì)算,較直觀地計(jì)算,目前儲(chǔ)戶實(shí)際利率水平在-2%左右,這意味著儲(chǔ)戶一萬元的定期存款存滿一年損失200元。加息之后,無疑將緩解負(fù)利率水平,進(jìn)而一定程度上緩解居民財(cái)富縮水壓力。

    “但必須看到,連續(xù)加息會(huì)加大企業(yè)的還款壓力,在生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)上漲的同時(shí),如果融資成本有所抬升,將不利于企業(yè)特別是中小企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。”成都大學(xué)副校長張其佐說。

    專家認(rèn)為,由于美元維持弱勢不改,未來原油、農(nóng)產(chǎn)品等國際大宗商品價(jià)格仍將維持高位震蕩,同時(shí),國內(nèi)隨著春節(jié)之后開工率的不斷提高,投資消費(fèi)逐步走強(qiáng),PPI漲幅上半年仍將維持在高位,這給企業(yè)運(yùn)營帶來不小壓力。

    有分析人士認(rèn)為,持續(xù)加息或?qū)⒃黾雍M鉄徨X的流入壓力。針對此種擔(dān)憂,劉煜輝認(rèn)為,熱錢流入中國的目的主要是基于對資產(chǎn)價(jià)格上漲的考慮,其意并不在中美息差收入,加息和熱錢流入沒有直接的關(guān)系。

    此外,連續(xù)加息將帶來房貸利率的提升,這將在一定程度上增加購房者的還貸壓力。以20年期100萬元等額本息還款的商業(yè)貸款為例,此次加息后,每月還款額將增加119元。

    未來加息腳步會(huì)否暫緩

    對于今后央行是否會(huì)進(jìn)一步加息,經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,當(dāng)前全球通脹苗頭正在逐漸顯現(xiàn),從近期美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英格蘭央行的高層官員發(fā)言可察,全球或?qū)⒄w進(jìn)入加息通道,目前仍沒有跡象表明我國將終止加息步伐。

    “從國內(nèi)、國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境看,都看不出央行暫緩加息步伐的跡象。過去10年來,扣除物價(jià)因素后,我國實(shí)際利率為1.33%,而目前實(shí)際利率仍是負(fù)數(shù),從這一點(diǎn)看,不排除央行還有后續(xù)動(dòng)作。”劉煜輝說。

    交通銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師唐建偉認(rèn)為,今年上半年,我國物價(jià)漲幅或?qū)⒕S持高位,因此預(yù)計(jì)二季度貨幣政策仍將穩(wěn)中偏緊。

    “自去年下半年我國通脹壓力持續(xù)顯現(xiàn)以來,央行采取了‘穩(wěn)健偏緊’的貨幣政策,由于穩(wěn)定物價(jià)是今年的首要任務(wù),并考慮到當(dāng)前依然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長,目前談及貨幣政策放松為時(shí)尚早,預(yù)計(jì)偏緊的貨幣政策會(huì)持續(xù)到通脹可控為止。”瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出。
 

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