歐債憂慮給全球股市潑冷水 專家稱恐慌不會(huì)持續(xù)

    由于擔(dān)心歐債危機(jī)惡化及新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，已經(jīng)醞釀下行許久的全球股市在本周一經(jīng)歷了普遍大跌，美、歐、亞三地主要市場(chǎng)跌幅均在1%以上，大宗商品市場(chǎng)亦呈現(xiàn)普跌格局，一時(shí)間，負(fù)面情緒在市場(chǎng)中占據(jù)明顯上風(fēng)。不過這種氣氛在周二似乎有所逆轉(zhuǎn)，當(dāng)日，亞太多數(shù)市場(chǎng)以及歐市早盤均呈現(xiàn)微漲格局。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英5月24日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，歐洲傳出的一些負(fù)面消息是導(dǎo)致近期市場(chǎng)波動(dòng)的主要原因，但這種波動(dòng)更多地是順應(yīng)股市周期變化，而不代表全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)令人擔(dān)憂的轉(zhuǎn)向。

    和以往許多次一樣，在本輪全球股市普跌之前，最先觸動(dòng)投資者神經(jīng)的消息仍然來自評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。上周五，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)表聲明稱，其已經(jīng)將希臘長(zhǎng)期外幣和本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)由“BB+”下調(diào)至“B+”，且評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，并稱“希臘根本性財(cái)政和結(jié)構(gòu)改革所面臨的挑戰(zhàn)促成了評(píng)級(jí)下調(diào)”；同日，另一家信用評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾將意大利1.9萬(wàn)億美元國(guó)債的評(píng)級(jí)展望下調(diào)至負(fù)面，原因是“增長(zhǎng)前景較弱以及經(jīng)濟(jì)改革議程停頓不前”；本周一，惠譽(yù)又將比利時(shí)主權(quán)評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。此外有消息稱，因擔(dān)心英國(guó)政府收回對(duì)于金融服務(wù)業(yè)的支持舉措，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪可能最快于當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日即宣布下調(diào)英國(guó)14家銀行和建房互助會(huì)評(píng)級(jí)。

    4天之內(nèi)，三個(gè)歐元區(qū)國(guó)家信用評(píng)級(jí)或展望遭到下調(diào)，這對(duì)于投資者信心來說無(wú)疑是巨大打擊。這其中，已接受過一輪救助的希臘再度面臨嚴(yán)峻債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，其尋求推遲償還2011年和2012年到期債券幾乎已不可避免?，F(xiàn)在人們擔(dān)心的是希臘會(huì)不會(huì)出現(xiàn)更大“動(dòng)靜”的債券重組。對(duì)此，歐洲央行官員警告說，任何債券重組都可能會(huì)使債券在央行失去作為抵押品的資格，這樣可能會(huì)切斷希臘銀行重要的財(cái)政生命線。無(wú)論向左轉(zhuǎn)，還是向右轉(zhuǎn)，希臘前景都不容樂觀，一旦坍塌，其在歐元區(qū)范圍內(nèi)的示范效應(yīng)不言而喻。

    相對(duì)于希臘這個(gè)“老問題”，意大利和比利時(shí)信用評(píng)級(jí)展望遭下調(diào)，則意味著更多更大的歐元區(qū)國(guó)家可能會(huì)卷入風(fēng)暴，歐債危機(jī)也可能在深度和廣度上進(jìn)一步惡化。意大利是所謂“歐豬五國(guó)”中最具重量級(jí)的一個(gè)國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)總量?jī)H次于德、法，位列歐元區(qū)第三，在區(qū)內(nèi)占比約17%。如果意大利不幸淪陷，歐債危機(jī)的殺傷力很可能將以幾何級(jí)數(shù)遞增。而比利時(shí)，作為所謂的歐元區(qū)核心國(guó)家，其主權(quán)信用遭到質(zhì)疑，表明歐債危機(jī)的陰影可能會(huì)從“歐豬五國(guó)”向外蔓延。

    在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)磨刀霍霍的同時(shí)，歐元區(qū)內(nèi)部的政治環(huán)境也令人擔(dān)憂。5月22日，西班牙執(zhí)政黨在周末選舉中一敗涂地。西班牙首相薩帕特羅領(lǐng)導(dǎo)的社會(huì)黨遭遇比預(yù)期更為嚴(yán)重的失敗。在財(cái)政緊縮的關(guān)鍵時(shí)刻，執(zhí)政黨選舉遇挫令人們對(duì)未來的改革計(jì)劃心生懷疑。事實(shí)上，目前在希臘、愛爾蘭、葡萄牙等許多國(guó)家都出現(xiàn)了國(guó)民不堪財(cái)政緊縮壓力而上街游行示威的政治反彈，而歐元區(qū)各國(guó)政府是否有能力按計(jì)劃推行改革將直接決定歐債危機(jī)的行進(jìn)路線。

    不過，在歐洲負(fù)面消息大敵壓境的情況下，陳鳳英認(rèn)為整個(gè)歐債危機(jī)尚未發(fā)生質(zhì)的變化，而只是持續(xù)發(fā)酵的過程?！皻W債危機(jī)不是簡(jiǎn)單的短期經(jīng)濟(jì)問題，而是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)問題?！彼f。在這之前，歐債問題從未得到解決，而眼下的實(shí)際情況也并不像評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻繁出拳所顯示的那樣嚴(yán)重。因此，市場(chǎng)因?yàn)樨?fù)面消息的密集發(fā)布而有所恐慌是一種正常反應(yīng)，同時(shí)也應(yīng)看到這是全球股市在經(jīng)過前期上揚(yáng)之后選擇的一個(gè)技術(shù)回調(diào)機(jī)會(huì)。

    在歐洲形勢(shì)可能惡化甚至可能繼續(xù)拖累全球經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，美國(guó)和亞洲的情況似乎也為市場(chǎng)的技術(shù)性回調(diào)提供了理由。一方面，年初圍繞美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的樂觀情緒已有所減弱，美官方已將美國(guó)2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由原來的3.4%至3.9%下調(diào)到3%至3.5%，而這一水平仍高于IMF預(yù)測(cè)的2.8%。與此同時(shí)，美國(guó)上周的商業(yè)調(diào)查也表明其國(guó)內(nèi)工業(yè)活躍度有所減弱。另一方面，本周一匯豐公司發(fā)布的5月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初步數(shù)據(jù)降至10個(gè)月以來的最低點(diǎn)51.1。雖然這一指數(shù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在擴(kuò)張，但已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于長(zhǎng)期平均水平。這引發(fā)投資者擔(dān)心以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體能否繼續(xù)扮演全球經(jīng)濟(jì)引擎的作用。

    陳鳳英認(rèn)為，對(duì)于那些對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有過高期望的投資者來說，現(xiàn)實(shí)的確令人失望。但總體說來，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)能保持3%左右的年增長(zhǎng)率，就已為全球經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)穩(wěn)定的支撐。至于包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體，降低擴(kuò)張速度、治理經(jīng)濟(jì)過熱這本身就是其政策目標(biāo)?！皩?duì)于經(jīng)濟(jì)增速下行，人們有一種本能的恐慌。但是對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來說，適度降溫是保證更持續(xù)更安全增長(zhǎng)的必要條件，這不應(yīng)被理解為負(fù)面消息。”她說。“事實(shí)上，包括油價(jià)在內(nèi)的大宗商品價(jià)格近期走低，這有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體面臨的輸入型通脹壓力，這更加能夠保障新興經(jīng)濟(jì)體在未來的全球經(jīng)濟(jì)中維持其引擎地位?！?/p>