期待寧波銀行效應(yīng)再現(xiàn) 杉杉重手下注華創(chuàng)證券

    4月2日，杉杉股份(600884.SH)公布2007年年報(bào)的當(dāng)天，杉杉股價(jià)低開低走，最終以10.09元/股的價(jià)位收盤。4月3日，杉杉股份因未披露股票異常波動(dòng)而全天停牌。接連的打擊使股民開始對(duì)杉杉股份產(chǎn)生質(zhì)疑。

    4月7日，本報(bào)記者采訪了杉杉股份的董秘錢程，他表示公司并無(wú)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，“之所以會(huì)全天停牌，一是因?yàn)樾枰獣r(shí)間向大股東查詢；二是因?yàn)楣菊趽Q董秘，由于董秘工作交接的原因，耽誤了上報(bào)時(shí)間。”

    股價(jià)的異動(dòng)和停牌使投資者產(chǎn)生了強(qiáng)烈的不安感覺。市場(chǎng)人士稱，杉杉股份股價(jià)變化如此之大，是因?yàn)橥顿Y者為杉杉股份的股票投資收益感到擔(dān)憂。

    對(duì)此，董秘錢程表示：“2008年，公司不會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)投資股票，就是要投資也要找有價(jià)值的。”

    但在專業(yè)人士看來(lái)，華創(chuàng)證券或許正是一個(gè)有“投資價(jià)值”的公司，而杉杉股份瞄準(zhǔn)的便是華創(chuàng)證券的股權(quán)投資。

    杉杉股份瞄準(zhǔn)股權(quán)市場(chǎng)

    受紡織行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)影響，杉杉股份的服裝業(yè)務(wù)收益開始出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。2007年年報(bào)顯示，杉杉股份主營(yíng)業(yè)務(wù)服裝的收入為13.43億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為61%，比2006年底的63.87%有所下降。

    相比服裝業(yè)務(wù)的收入同比下降，杉杉股份2007年的投資收益與之相反，同比上升了223.74%，收益達(dá)5977萬(wàn)元。這還是在沒有計(jì)算杉杉股份持有的寧波銀行的股權(quán)的情況下計(jì)算的數(shù)據(jù)。

    據(jù)計(jì)算，杉杉股份2007年寧波銀行的投資收益(按2007年末的股價(jià)21.93元/股來(lái)計(jì)算)達(dá)39.25億元，是杉杉股份主營(yíng)業(yè)務(wù)服裝收入的三倍。

    由此可見，杉杉股份的投資業(yè)務(wù)正逐漸取代服裝業(yè)務(wù)。

    據(jù)杉杉股份董秘辦公室的工作人員介紹，杉杉股份持有的寧波銀行的股票會(huì)于2010年解禁。雖然，現(xiàn)今還無(wú)法推測(cè)2010年大盤的走勢(shì)會(huì)如何，但杉杉股份對(duì)寧波銀行的投資無(wú)疑是件成功的案例。

    董秘錢程告訴記者：“杉杉股份對(duì)寧波銀行的股權(quán)投資是很成功的，我們希望，不！我們相信，杉杉股份在華創(chuàng)證券的股權(quán)投資上也能像寧波銀行那樣成功?！?/p>

    華創(chuàng)證券是2002年1月28日組建的，是貴州省唯一的法人券商。由于華創(chuàng)證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司想將注冊(cè)資本由2億元增加到10億元，因此，杉杉股份才有機(jī)會(huì)投資認(rèn)購(gòu)華創(chuàng)證券。

    據(jù)悉，杉杉股份是以現(xiàn)金方式投資13200萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)華創(chuàng)證券新增注冊(cè)資本12000萬(wàn)元，占華創(chuàng)證券完成增資擴(kuò)股后注冊(cè)資本的12%。但最終認(rèn)購(gòu)額將由華創(chuàng)證券根據(jù)全體認(rèn)購(gòu)方的認(rèn)購(gòu)資金總額及增資擴(kuò)股原則確定。

    錢程稱，只要監(jiān)管部門批準(zhǔn)，杉杉股份將成為華創(chuàng)證券的第二大股東。

    如出一轍的股權(quán)投資路徑

    華創(chuàng)證券也只是個(gè)規(guī)模較小的證券公司，杉杉股份為什么會(huì)重倉(cāng)持有呢？

    錢程表示：“華創(chuàng)證券有點(diǎn)類似寧波銀行，寧波銀行的規(guī)模也很小，但它的發(fā)展前景好，有投資的價(jià)值。”

    寧波銀行因?yàn)?007年的成功上市成了一座“金礦”。上市后，寧波銀行股價(jià)節(jié)節(jié)高升到32.16元/股，即使是上市以來(lái)的最低價(jià)格也高達(dá)13.69元/股，比杉杉股份當(dāng)初購(gòu)買價(jià)高出了10幾倍。

    據(jù)知情人士透露，華創(chuàng)證券已經(jīng)向有關(guān)部門遞交上市申請(qǐng)，并正在等待審批。這次，杉杉股份出資認(rèn)購(gòu)華創(chuàng)證券12%的股權(quán)很可能是想再買一個(gè)“寧波銀行”。

    有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“華創(chuàng)證券通過(guò)增資的方式發(fā)展規(guī)模很可能是為了上市做準(zhǔn)備?！?/p>

    對(duì)此，董秘錢程表示：“不清楚，那是華創(chuàng)證券的事情，在監(jiān)管部門批準(zhǔn)之前，我們還不是華創(chuàng)證券的第二大股東，所以華創(chuàng)證券的決策我們不清楚?！?/p>

    雖然錢程并未證實(shí)華創(chuàng)證券是否將要上市，但“華創(chuàng)證券”如若上市，也許將為杉杉股份帶來(lái)新的“寧波銀行”。

    正如杉杉股份之前對(duì)寧波銀行的股權(quán)投資一樣，如果華創(chuàng)證券能夠上市成功，那么杉杉股份將再次挖到“金礦”。但有分析師認(rèn)為近期股市持續(xù)低迷可能會(huì)影響券商IPO上市，華創(chuàng)證券要想成功上市恐怕要有一段波折。

    華創(chuàng)何時(shí)才能上市？

    據(jù)悉，去年，我國(guó)多家證券公司通過(guò)借殼成功上市，但這種上市方式不但要付出高昂的成本，上市后還會(huì)隱含多種弊端，因此券商紛紛準(zhǔn)備直接IPO上市。可是，繼中信證券之后到08年至今，證監(jiān)會(huì)尚未批準(zhǔn)一家券商IPO上市。

    中信建投研究員魏濤認(rèn)為，“如果券商選擇此時(shí)發(fā)行上市，發(fā)行價(jià)格顯然難以上去，融資額也會(huì)相應(yīng)減少?！彼硎?，在目前行情下，券商IPO的內(nèi)在動(dòng)力相對(duì)減弱，上市進(jìn)展也比原先預(yù)期的有所延緩。另外，由于市場(chǎng)低迷，監(jiān)管部門也會(huì)適度把握融資節(jié)奏與力度，這在一定程度上也會(huì)影響券商的IPO進(jìn)程。

    國(guó)都證券研究員鄧婷表達(dá)了同樣的看法：“在目前券商板塊整體定價(jià)水平不高的情況下，顯然不是券商IPO的好時(shí)機(jī)?！彼J(rèn)為。由于目前券商仍是“靠天吃飯”，業(yè)績(jī)往往受股市影響而波動(dòng)比較大，因此，監(jiān)管部門對(duì)券商IPO審批可能會(huì)比較嚴(yán)格。

    據(jù)了解，目前光大證券、華泰證券、招商證券等公司都向證監(jiān)會(huì)提交了IPO方案。之前，市場(chǎng)一直預(yù)期光大證券能夠在一季度成功IPO，隨后3家公司也可以依次上市，但就當(dāng)前情況看，這種可能性已經(jīng)難以實(shí)現(xiàn)。

    另有研究員感慨到，如果像光大證券和招商證券這樣的大公司都無(wú)法上市的話，華創(chuàng)證券這樣的小公司就更難上市了。

    董秘錢程認(rèn)為這很正常，他說(shuō)：“資本市場(chǎng)也是有周期的，我們當(dāng)初投資寧波銀行時(shí)，資本市場(chǎng)也是低潮時(shí)期，現(xiàn)在的資本市場(chǎng)也是處在比較低潮的時(shí)期，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，主要是取決于價(jià)值，只要有價(jià)值就可以投資?！?/p>

    對(duì)于杉杉的股權(quán)投資，本報(bào)將繼續(xù)追蹤報(bào)道。(作者：矯月)