基金爭霸規(guī)模排名 華夏基金規(guī)模下降15.45%

    基金業(yè)為爭奪業(yè)績排名而進(jìn)行的“限購”、“抬轎”、“砸盤”等行為，引起越來越多投資者的反感，一些過分倚重業(yè)績排名實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長的“老”公司開始遇到發(fā)展瓶頸

    每年的基金公司規(guī)模排名爭奪，總能吸引來市場各方的高度關(guān)注。

    1月4日，國內(nèi)全部基金公告了截至2010年12月31日的資產(chǎn)凈值。依次位列前十大的分別是華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、博時(shí)、南方、廣發(fā)、大成、銀華、華安、富國，它們合計(jì)管理的基金資產(chǎn)規(guī)模為1.19萬億元，在全部60家基金公司中的占比接近48%。

    前十大基金公司中，成立于1998年至1999年的“老十家”占據(jù)了七席。其中，華夏基金以2247.13億元的規(guī)模繼續(xù)保持行業(yè)第一。不過，相比2009年年底，縮水了逾410億元，成為規(guī)模下降最大的基金公司。除旗下基金業(yè)績表現(xiàn)嚴(yán)重不均衡，涉嫌不公平對(duì)待基金資產(chǎn)外，因股權(quán)結(jié)構(gòu)不規(guī)范，導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，證監(jiān)會(huì)自2010年1月1日起就暫停了華夏基金的新產(chǎn)品發(fā)行，這是導(dǎo)致該公司發(fā)展出現(xiàn)明顯倒退的重要原因。

    相對(duì)于華夏基金等“老”公司出現(xiàn)比較嚴(yán)重的問題而言，大摩、國聯(lián)安、信誠等一批中小型基金公司通過市場化方向的改革創(chuàng)新，正在強(qiáng)勢崛起，迸發(fā)出巨大的活力，明顯提高了它們自身的行業(yè)地位，也為基金業(yè)注入了新的活力。

    大公司遭遇瓶頸

    在前十大基金公司中，與2009年相比，只有三家公司的管理資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)增長，有七家公司的管理資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)下降，其中，華夏基金的下降幅度高達(dá)15.45%。

    華夏基金一向有基金業(yè)的“一哥”之稱。自2007年以來，在每年基金業(yè)績排名方面的比兇斗狠，成就了該公司管理資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。2007年、2009年，在國內(nèi)全部股票基金的業(yè)績排名中，王亞偉管理的華夏大盤精選都取得了第一名的成績，這令該公司管理資產(chǎn)規(guī)模在2009年底高達(dá)2657億元，比第二大基金公司多出逾1000億元。

    在2010年，華夏基金繼續(xù)沿襲其業(yè)績驅(qū)動(dòng)模式，但卻引來了市場越來越強(qiáng)烈的爭議和詬病。與華夏策略精選、華夏大盤精選分別取得29.49%、24.23%的年收益率形成強(qiáng)烈反差的是，華夏行業(yè)精選、華夏盛世精選、華夏收入等多只主動(dòng)型股票基金的收益率為負(fù)。華夏旗下不同基金間的業(yè)績表現(xiàn)相差懸殊，令市場關(guān)于該公司涉嫌利益輸送的質(zhì)疑不絕于耳。

    更為惡劣的是，為了比拼業(yè)績排名，以華夏為典型的一些公司具有明顯的抱團(tuán)拉抬重倉股的“抬轎”行為，或拋售競爭對(duì)手重倉股的“砸盤”行為，這嚴(yán)重?cái)牧诵袠I(yè)風(fēng)氣。

    以華夏基金重倉股廣匯股份為例，2009年四季度，華夏大盤精選、華夏平穩(wěn)增長、華夏紅利混合等三只華夏系基金開始重倉該股，雖然華夏大盤精選的資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)最小，但該基金配置廣匯股份的金額最大。2010年一季度，華夏紅利混合、華夏復(fù)興等加大買入力度，具有明顯的為華夏大盤精選“抬轎”的嫌疑。

    2010年二季度，廣匯股份出現(xiàn)震蕩調(diào)整，華商基金公司旗下的華商盛世成長重倉殺入，與其競爭對(duì)手華夏大盤精選交叉持有重倉股，形成“你中有我，我中有你”的格局。2010年12月份的下半個(gè)月，廣匯股份暴跌，跌幅遠(yuǎn)超同期大盤。華夏或華商是否曾對(duì)該股有惡性砸盤行為，將于2011年1月中下旬公布的基金四季報(bào)中也許會(huì)出現(xiàn)一些蛛絲馬跡。

    為了爭奪業(yè)績排名，基金業(yè)“限購”、“抬轎”、“砸盤”的行為已引起越來越多投資者的反感，一些過分倚重業(yè)績排名實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長的“老”公司已遇到發(fā)展瓶頸。

    中小公司迸發(fā)活力

    在“老”公司的發(fā)展出現(xiàn)停滯的同時(shí)，大摩、國聯(lián)安、信誠等一批“新”公司則展示出較強(qiáng)的活力。

    2009年年底，摩根士丹利華鑫的管理資產(chǎn)規(guī)模為32.59億元，2010年年底，已擴(kuò)大至124.35億元，增加了281.59%，成為成長性最快的基金公司。

    摩根士丹利華鑫原名巨田基金，成立于2003年3月14日，其實(shí)是一家有近8年歷史的老公司。該公司成立后，包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理等在內(nèi)的經(jīng)營層主要來自于股東方巨田證券。截至2008年6月底，巨田基金的管理資產(chǎn)規(guī)模只有20億元，是一家已完全被邊緣化的基金公司。

    2008年下半年，摩根士丹利和華鑫證券入主巨田基金，該公司更名為摩根士丹利華鑫。其后，新股東采取市場化的方式，從社會(huì)選聘優(yōu)秀的專業(yè)管理人才組建新的經(jīng)營層，來自大成基金的原總經(jīng)理于華、來自工銀瑞信的渠道營銷部總監(jiān)分別擔(dān)任公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理，這令摩根士丹利華鑫出現(xiàn)了脫胎換骨式的變化。2010年，摩根士丹利華鑫迅速崛起。

    盡管從業(yè)績排名看，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢和大摩資源優(yōu)選2010年的收益率分別為21.96%、18.44%，未能進(jìn)入前十，但是，該公司市場體系的辛勤營銷傳播讓很多投資者認(rèn)識(shí)到，保持基金業(yè)績的穩(wěn)定遠(yuǎn)比追求業(yè)績排名更重要。

    摩根士丹利華鑫副總經(jīng)理秦紅說：“投資帶來的業(yè)績，加上營銷服務(wù)帶動(dòng)下的廣泛傳播，在傳播過程中帶給別人的不只是短期業(yè)績的告知，還包括對(duì)這個(gè)雖小又新，但有專業(yè)水準(zhǔn)公司的信心。”她表示，專業(yè)的基金營銷人員可以幫助投資者更好地認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品，帶給投資者更好的投資體驗(yàn)和投資結(jié)果。

    與摩根士丹利華鑫有些類似，國聯(lián)安基金成立于2003年4月3日。在成立后，由中外方股東聯(lián)合組建的經(jīng)營層內(nèi)部矛盾尖銳，公司經(jīng)營每況愈下。“窮則思變”，2008年7月，股東方采取市場化方式重組經(jīng)營層，許小松、王峰分別擔(dān)任公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理，國聯(lián)安浴火重生，管理資產(chǎn)規(guī)模由2008年年底的52.20億元快速上升，2009年年底達(dá)102.33億元，2010年年底達(dá)173.11億元。

    明星基金的隕落與升騰

    除大公司的發(fā)展停滯，以及中小公司的強(qiáng)勢崛起之外，老明星交銀施羅德的隕落和新明星華商基金的升騰，也是2010年基金業(yè)引人矚目的風(fēng)景。

    交銀施羅德曾經(jīng)是首批三家銀行系基金中風(fēng)格最為積極者。該公司原總經(jīng)理莫泰山來自證監(jiān)會(huì)基金部，曾任核心部門正處級(jí)官員，原投資總監(jiān)李旭利來自南方基金。與監(jiān)管層的良好關(guān)系、背靠大股東的渠道優(yōu)勢、投研與市場營銷的積極風(fēng)格，在這些諸多因素的綜合推動(dòng)下，交銀施羅德于2009年上半年躋身行業(yè)前十大。

    但好景不長。自2009年6月份之后，交銀施羅德進(jìn)入多事之秋，經(jīng)歷了李旭利、鄭拓、陳曉秋、趙楓等多位投研系統(tǒng)的骨干人員離職。2010年9月底，公司總經(jīng)理莫泰山轉(zhuǎn)投私募重陽投資，令交銀施羅德的離職潮在業(yè)內(nèi)外掀起驚濤駭浪。

    在經(jīng)歷一連串的變故之后，交銀施羅德受到更加沉重的打擊。2010年10月，李旭利因在交銀施羅德工作期間涉嫌“老鼠倉”而受到調(diào)查的消息不脛而走，進(jìn)一步損害了交銀施羅德的品牌和形象。

    截至2010年12月31日，交銀施羅德的管理資產(chǎn)規(guī)模為489.74億元，較前一年縮水368.84億元，成為縮水額僅次于華夏的基金公司。

    隨著交銀施羅德的沉淪，總部位于北京的華商基金迅速升騰，成為基金業(yè)的新明星。截至2010年12月31日，其管理資產(chǎn)規(guī)模為417.29億元，較前一年增加283.45億元，成為增加額最大的基金公司，重演了2005年至2009年上半年期間交銀施羅德快速崛起的故事。