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時間：2020年06月15日
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創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)規(guī)則落地 中國資本市場改革“再下一城”
6月15日起，深交所開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請，確保注冊制實施前后發(fā)行上市審核工作有序銜接、平穩(wěn)過渡。相關(guān)人士指出，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制參照了科創(chuàng)板的做法，但也根據(jù)自身特點進行了創(chuàng)新和突破，有不少新看點。隨著相關(guān)規(guī)則正式出臺并施行，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制加速落地，中國資本市場改革“再下一城”。
多項規(guī)則同日發(fā)布并施行
6月12日，證監(jiān)會發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。
具體來看，此次證監(jiān)會共發(fā)布了4份文件，包括《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法(試行)》《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》，對發(fā)行條件、注冊程序、持續(xù)監(jiān)管、發(fā)行保薦等主要制度做了規(guī)范和完善。
與此同時，證監(jiān)會、深交所、中國結(jié)算、證券業(yè)協(xié)會等發(fā)布了相關(guān)配套規(guī)則。
深交所新聞發(fā)言人介紹，在4月27日至5月11日公開征求意見基礎(chǔ)上，深交所6月12日正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的8項主要業(yè)務規(guī)則及18項配套細則、指引和通知，主要從三個方面進行調(diào)整和完善。
在發(fā)行上市審核方面，進一步明確創(chuàng)業(yè)板定位。完善小額快速再融資機制，鼓勵和支持運作規(guī)范的優(yōu)質(zhì)上市公司靈活、便捷地利用資本市場進行直接融資。
在持續(xù)監(jiān)管方面，完善紅籌企業(yè)上市及退市條件，明確股本總額按股份總數(shù)、存托憑證份數(shù)計算。完善財務類退市標準，公司因觸及財務類指標被實施*ST后，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。
在交易類規(guī)則方面，限價申報單筆最高申報數(shù)量調(diào)整至30萬股，市價申報調(diào)整至15萬股。與創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制升至20%同步，放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%。
根據(jù)自身特點進行新突破
證監(jiān)會明確，在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制安排方面，將審核注冊程序分為交易所審核、證監(jiān)會注冊兩個相互銜接的環(huán)節(jié)。主要制度規(guī)則實施時，深交所開始受理新的創(chuàng)業(yè)板IPO申請，證監(jiān)會將與深交所切實做好在審企業(yè)審核工作銜接安排。創(chuàng)業(yè)板再融資、并購重組涉及證券公開發(fā)行的，與IPO同步實施注冊制。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對本報記者分析，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的注冊程序、注冊制度、審核監(jiān)督、監(jiān)管制度安排與科創(chuàng)板總體一致，但也根據(jù)自身特點進行了創(chuàng)新和突破。改革后的創(chuàng)業(yè)板進一步升級，至少有4方面新看點。
設(shè)置行業(yè)負面清單。改革后的創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，原則上不支持農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等12個行業(yè)的企業(yè)申報在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，但與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)除外。
優(yōu)化退市指標。將市值退市指標調(diào)整為連續(xù)20個交易日每日收盤市值低于3億元。
存量、增量市場有序銜接。對新增投資者中的個人投資者設(shè)定“前20個交易日資產(chǎn)日均不低于10萬元+24個月以上交易經(jīng)驗”的準入門檻;存量普通投資者簽署新的風險揭示書后，可以繼續(xù)交易創(chuàng)業(yè)板股票。做好審核工作銜接安排，6月15日至29日，深交所接收證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請;6月30日起，開始接收新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。
增設(shè)特別標識。對創(chuàng)業(yè)板股票及存托憑證，發(fā)行人尚未盈利的特別標識為“U”，發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的為“W”，發(fā)行人具有協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的為“V”。
平穩(wěn)高效推進注冊制審核
接下來，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制如何推進?
深交所新聞發(fā)言人介紹，目前，深交所相關(guān)業(yè)務規(guī)則及配套安排正式發(fā)布實施，廉政體系建設(shè)同步推進，審核人員隊伍全部配置到位，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制各項準備工作已經(jīng)就緒。
深交所明確，將有序開展在審企業(yè)平移和新申報企業(yè)的受理、審核等工作，認真做好銜接安排，平穩(wěn)高效推進注冊制審核;抓緊組建創(chuàng)業(yè)板上市委員會、行業(yè)咨詢專家?guī)?、股票發(fā)行規(guī)范委員會以及會計、法律專業(yè)咨詢委員會，做好委員和專家遴選工作;壓嚴壓實中介機構(gòu)責任，建立中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價機制，督促保薦人等中介機構(gòu)勤勉盡責，提高發(fā)行人等市場主體的信息披露質(zhì)量。
董登新認為，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，將給各類資本市場參與者和實體經(jīng)濟帶來諸多新變化。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市成本有望降低、效率會進一步提高，有助于其融資和發(fā)展;多樣化的投資標的將給投資者提供更多選擇，為其帶來新的投資機會;通過支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，將為實體經(jīng)濟發(fā)展提供有力支撐。
“對于券商等中介機構(gòu)，市場化的詢價機制將倒逼投行提高發(fā)行定價能力，上市公司供給的增加將考驗券商研究所對股票的研究和篩選能力。”開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅說。
來源：人民網(wǎng)-人民日報海外版
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