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時間：2020年06月02日
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經(jīng)濟樂觀預(yù)期力撐 人民幣匯率先抑后揚
6月1日，在岸人民幣匯率16:30收漲115點，報7.1340，較上周低點反彈逾450點。截至昨日發(fā)稿，離岸人民幣匯率較周內(nèi)低點也反彈逾300點。
一周以來，人民幣匯率走勢先抑后揚。5月27日，人民幣對美元匯率于在岸和離岸市場雙雙走低，創(chuàng)下近9個月以來低點，隔日迅速企穩(wěn)反彈，隨后一路穩(wěn)健上揚。
專家認(rèn)為，市場對于國際突發(fā)事件的預(yù)期兌現(xiàn)助推近日人民幣強勢走勢;而對于中國經(jīng)濟基本面的樂觀預(yù)期，是支撐人民幣持續(xù)走穩(wěn)的內(nèi)生動力。
市場普遍認(rèn)為，此前人民幣匯率大幅走低，是由突發(fā)事件導(dǎo)致的短期結(jié)果，與中國經(jīng)濟基本面無關(guān)。
“對于突發(fā)事件的負(fù)面預(yù)期升溫，階段性抑制了人民幣的做多情緒。”開源證券固定收益首席分析師楊為敩表示，目前預(yù)期兌現(xiàn)，利空影響有限，推動人民幣匯率回升。
另一方面，與人民幣幣值存在一定反向關(guān)系的“美元錨”再度發(fā)力，支撐人民幣匯率反彈。6月1日，國際市場美元指數(shù)破位下行，一度跌破98關(guān)口。興業(yè)研究外匯商品分析師張峻滔認(rèn)為，國際市場炒作歐元區(qū)將推出復(fù)蘇基金并發(fā)行共同債券，是促使美元指數(shù)走弱的一大原因。
招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽認(rèn)為：“5月27日人民幣匯率，或?qū)⒊蔀殡p邊匯率的階段性低點。”
深層次看，對于中國經(jīng)濟基本面的樂觀預(yù)期，夯實了后續(xù)人民幣對美元匯率走穩(wěn)的基礎(chǔ)。
在平安證券宏觀團(tuán)隊看來，人民幣對美元匯率走勢主要取決于基本面和國際環(huán)境因素。該團(tuán)隊分析，從基本面來看，二季度中國經(jīng)濟有望成為拉動全球經(jīng)濟增長的主導(dǎo)力量。
從利差來看，當(dāng)前中美10年期國債收益率利差保持在190個BP的高位，大大提升了人民幣資產(chǎn)的吸引力，二季度中國資本賬戶可能會面臨一定程度的資本流入，從而推動人民幣升值。
楊為敩表示，資本項的流動常導(dǎo)致匯率短期變化。對于中國經(jīng)濟基本面復(fù)蘇的樂觀預(yù)期，將導(dǎo)致資本項逐步流入中國，或?qū)⒁I(lǐng)人民幣開啟新一輪升值通道。
“當(dāng)前匯率市場結(jié)售匯狀況均衡，也將進(jìn)一步支撐人民幣走穩(wěn)。”張峻滔從外匯市場供求關(guān)系深入分析后認(rèn)為，有別于前幾年追漲殺跌、不管理匯率敞口的現(xiàn)象，當(dāng)前由人民幣貶值引發(fā)的恐慌性購匯行為明顯減少，市場交易風(fēng)格更趨理性，助推人民幣匯率表現(xiàn)穩(wěn)健。
(文章來源：上海證券報)
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