IPO成功不能解決所有問(wèn)題

    唐利民兼任浙江展望控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“展望集團(tuán)”）和展望股份董事長(zhǎng)。像很多江浙一帶的民營(yíng)企業(yè)一樣，成立于1995年的展望集團(tuán)雖然是5個(gè)自然人投資設(shè)立，卻以集體企業(yè)的名義注冊(cè)，直到2002年6月，才通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式摘掉“紅帽子”，確定了民營(yíng)企業(yè)的身份。彼時(shí)，唐利民及其家庭共持有展望集團(tuán)85%的股份。與此同時(shí)，已經(jīng)開(kāi)始考慮登陸資本市場(chǎng)的唐利民，為了滿足香港創(chuàng)業(yè)板對(duì)上市公司發(fā)起人數(shù)量的要求，將展望集團(tuán)從展望股份中退出，由展望集團(tuán)的股東直接持有展望股份。通過(guò)上市募集公眾資金，唐氏家族的股權(quán)稀釋至59.48％，仍舊對(duì)上市公司掌握絕對(duì)控股權(quán)。

    展望股份的主打產(chǎn)品汽車配件萬(wàn)向節(jié)，在國(guó)內(nèi)占據(jù)11%的市場(chǎng)份額，排名第二，“排名第一的是魯冠球旗下的萬(wàn)向集團(tuán)，市場(chǎng)份額79.8%，我們和它相差太遠(yuǎn)，”唐利民說(shuō)，“我們現(xiàn)在難受的不是我們不是第一，而是我們每年有30%的訂單都因?yàn)楫a(chǎn)能不夠而不得不放棄?！闭浅鲇谙唵蔚钠惹?，展望股份把上市募集到的2151萬(wàn)港元中的1832萬(wàn)港元投入新建廠房和購(gòu)買安裝調(diào)試設(shè)備中?！拔覀冇凶约旱幕罘??！碧评裾f(shuō)。

    被產(chǎn)業(yè)“井噴”推上“快車道”2003年，展望股份銷售額突破7000萬(wàn)元人民幣，利潤(rùn)也首次超過(guò)1000萬(wàn)。

    展望股份的業(yè)務(wù)在展望集團(tuán)中一直顯得鶴立雞群。唐利民創(chuàng)辦的展望集團(tuán)一直以紡織印染為核心業(yè)務(wù)。而原名展望萬(wàn)向節(jié)的展望股份，卻是做汽車配件萬(wàn)向節(jié)。

    “汽車工業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，做汽配一定有賺頭?！碧评癞?dāng)時(shí)想。就這樣，從1979年就開(kāi)始給萬(wàn)向集團(tuán)做汽配加工的展望集團(tuán)，于1995年闖入了汽配領(lǐng)域。

    唐利民選對(duì)了行業(yè)。從2001年開(kāi)始，我國(guó)汽車工業(yè)進(jìn)入了一輪“井噴”式的超常規(guī)發(fā)展時(shí)期，平均以每年50％以上的速度增長(zhǎng)，帶動(dòng)了汽配行業(yè)的高速發(fā)展。展望股份在2001年實(shí)現(xiàn)2133.6萬(wàn)元銷售額的基礎(chǔ)上，2002年仍舊保持100%的增長(zhǎng)，2003年也實(shí)現(xiàn)了65％的增長(zhǎng)。公司生產(chǎn)的萬(wàn)向節(jié)除了給國(guó)內(nèi)長(zhǎng)安汽車、昌河汽車、一汽和二汽等大型汽車企業(yè)做配套外，在歐美、日本也有銷售。

    隨著訂單數(shù)量的迅速增長(zhǎng)，唐利民發(fā)現(xiàn)展望股份的產(chǎn)能跟不上了。要徹底解決產(chǎn)能不足的問(wèn)題，歸根結(jié)底還是需要資金。IPO后，新投資的廠房和設(shè)備將把展望股份萬(wàn)向節(jié)的產(chǎn)能提高40%，也就是說(shuō)，從500萬(wàn)套提高到700萬(wàn)套。這不是個(gè)小數(shù)字，但即使是這樣，距離唐利民今年銷售1000萬(wàn)套萬(wàn)向節(jié)的計(jì)劃還有300萬(wàn)套的缺口。據(jù)唐利民介紹，上市之后，展望股份又開(kāi)始考慮增資擴(kuò)股和引入戰(zhàn)略投資者的問(wèn)題。

    唐利民還有一樁心愿—收購(gòu)相關(guān)企業(yè)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)傳動(dòng)軸委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)目前有大約30余家萬(wàn)向節(jié)生產(chǎn)企業(yè)，其中8家占據(jù)了98%的萬(wàn)向節(jié)市場(chǎng)。展望除了有意并購(gòu)小型萬(wàn)向節(jié)企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，還有意向上游發(fā)展，進(jìn)入傳動(dòng)軸領(lǐng)域，正式進(jìn)入二級(jí)配套市場(chǎng)。

    主攻海外：是戰(zhàn)略還是權(quán)宜之計(jì)？

    2004年第二季度，正當(dāng)唐利民開(kāi)始“展望”未來(lái)的時(shí)候，中國(guó)汽車行業(yè)發(fā)生了大逆轉(zhuǎn)。一方面，轎車行業(yè)陷入了“價(jià)格雪崩”和銷量大幅下滑的惡性循環(huán)——據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)資料，上半年，中低檔車普遍降價(jià)萬(wàn)元以上的同時(shí)，產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率同比卻分別下降接近50%和30%，庫(kù)存上升到4%—這必將對(duì)上游零部件行業(yè)一直以來(lái)的高利潤(rùn)造成持續(xù)的沖擊；另一方面，隨著汽車零配件及服務(wù)業(yè)WTO協(xié)議全面放開(kāi)，美國(guó)德?tīng)柛?、日本電裝、德國(guó)博世等三家世界級(jí)零部件巨頭，挾雄厚的實(shí)力、核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)及其與中國(guó)汽車業(yè)合資公司中外方的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合作關(guān)系，全面向汽車零配件、修理和服務(wù)領(lǐng)域滲透，擠壓中國(guó)民族汽車零配件企業(yè)的生存空間。

    展望的戰(zhàn)略是在自己的細(xì)分市場(chǎng)努力擴(kuò)大市場(chǎng)份額。“成熟的市場(chǎng)是經(jīng)過(guò)多重細(xì)分的，有所不為才能有所為?！闭雇煞菘偨?jīng)理費(fèi)國(guó)楊說(shuō)。

    展望股份的核心市場(chǎng)是海外市場(chǎng)—穩(wěn)定性、回款速度和回款保障俱佳。而且，海外市場(chǎng)可以增加展望股份在國(guó)際的品牌知名度，對(duì)將來(lái)做自營(yíng)也是一個(gè)先期鋪墊。展望股份的客戶主要集中在三個(gè)領(lǐng)域，傳動(dòng)軸廠，汽車維修廠和進(jìn)出口公司。從2001年到2003年，對(duì)三者銷售的比例發(fā)生了很大變化：對(duì)傳動(dòng)軸廠的銷售從60.3%降到31.2%，汽車維修廠的銷售從10.5%降到了5.6%，而對(duì)進(jìn)出口公司則從18.8%迅速增長(zhǎng)到50%.“現(xiàn)在小型萬(wàn)向節(jié)企業(yè)為爭(zhēng)奪傳動(dòng)軸市場(chǎng)，拼命壓低價(jià)格。我們大單子都做不完，沒(méi)必要為了這小單子去降低利潤(rùn)?！辟M(fèi)國(guó)楊解釋道。事實(shí)上，展望股份今年已經(jīng)完全放棄了汽車維修廠這個(gè)市場(chǎng)。

    但部分汽車業(yè)專家并不認(rèn)同這種做法。據(jù)汽車業(yè)專家賈新光介紹，德國(guó)博世公司在中國(guó)已經(jīng)建立了150多個(gè)汽車售后維修服務(wù)站，德?tīng)柛Ｒ矊⒃谑酆蠓?wù)市場(chǎng)大規(guī)模擴(kuò)張，并力圖在這一領(lǐng)域擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。實(shí)力強(qiáng)勁的德?tīng)柛４伺e將對(duì)中國(guó)的汽車零部件廠商形成巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，并將對(duì)中國(guó)汽車制造業(yè)和售后市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。費(fèi)國(guó)楊也明白維修市場(chǎng)的意義，表示放棄只是暫時(shí)的權(quán)宜，等到產(chǎn)能提高后，還要把這部分市場(chǎng)爭(zhēng)回來(lái)。

    在技術(shù)方面，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)萬(wàn)向節(jié)幾乎沒(méi)有自己擁有專利的設(shè)計(jì)，基本都是模仿歐美的圖紙。展望股份上市募集資金只有75萬(wàn)港元投向研發(fā)，不過(guò)是投向廠房設(shè)備資金的一個(gè)零頭。費(fèi)國(guó)楊坦言：“公司沒(méi)有那么多精力放在研發(fā)上，因?yàn)楝F(xiàn)有市場(chǎng)潛力還非常大，不是不上新的產(chǎn)品就沒(méi)辦法維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)?！彼f(shuō)，展望現(xiàn)在在技術(shù)上所能做的，“第一是如何跟它（歐美廠商）接近，第二是如何避免跟它一模一樣?！?/P>

    汽車行業(yè)惟一的院士郭孔輝擔(dān)心，如果不加強(qiáng)自身的技術(shù)積累，任由競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手牽著自己的鼻子走，國(guó)內(nèi)汽車零配件企業(yè)永遠(yuǎn)都不會(huì)有出頭之日。他認(rèn)為，“當(dāng)前應(yīng)當(dāng)更多地強(qiáng)調(diào)汽車零部件工業(yè)及其自主開(kāi)發(fā)的重要性?！?/P>

    一聽(tīng)“職業(yè)經(jīng)理人”就搖頭

    展望集團(tuán)是典型的家族企業(yè)。1997年，唐利民開(kāi)始對(duì)家族企業(yè)進(jìn)行“削藩”。對(duì)于部分擔(dān)任公司高層的親屬，唐利民按公司每股凈資產(chǎn)的價(jià)格，以現(xiàn)金退股，并幫助他們自己另行創(chuàng)業(yè)。愿意留下的高層，則離開(kāi)管理崗位，僅以股東身份參與公司的決策。

    “公司主要還是人治，要對(duì)公司有感情才行。外面來(lái)的職業(yè)經(jīng)理人對(duì)公司完全不了解，我沒(méi)法想象他們?cè)趺垂芎谜雇??！碧评褚宦?tīng)“職業(yè)經(jīng)理人”就搖頭?！拔椰F(xiàn)在持有上市公司59.48％的股權(quán)，準(zhǔn)備用六年的時(shí)間把這個(gè)數(shù)字降低到25％；減小的股權(quán)大部分會(huì)用于獎(jiǎng)勵(lì)管理層和技術(shù)人員?！碧评裉岣吖芾砗图夹g(shù)水平的決心是用股權(quán)來(lái)表達(dá)的。

    展望集團(tuán)及其下屬子公司的高層，多半是由公司內(nèi)部提拔?？偨?jīng)理費(fèi)國(guó)楊就是其中之一。在急速擴(kuò)張的過(guò)程中，費(fèi)國(guó)楊也意識(shí)到了，管理一個(gè)小廠和管理一個(gè)大公司是兩回事。單從銷售額的角度來(lái)看，“3000萬(wàn)沒(méi)問(wèn)題，我不用操心。5000萬(wàn)剛剛好，我完全可以控制。7000萬(wàn)我就要加班了?！爆F(xiàn)在，展望股份已經(jīng)出現(xiàn)管理問(wèn)題導(dǎo)致訂單延誤的現(xiàn)象。管理跟不上，訂單越多，次品率越高；一個(gè)訂單延誤了，接下來(lái)是一系列訂單的延期。時(shí)間長(zhǎng)了，對(duì)公司的信譽(yù)是一個(gè)致命的傷害。在銷售額增長(zhǎng)的過(guò)程中，費(fèi)國(guó)楊也意識(shí)到了這一點(diǎn)。

    經(jīng)過(guò)了家族企業(yè)改造，展望股份進(jìn)入現(xiàn)代企業(yè)行列，現(xiàn)在展望股份IPO成功，又邁入上市公司行業(yè)，原有的管理團(tuán)隊(duì)能跟上資本擴(kuò)張后帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張嗎？