上半年釀酒行業(yè)景氣度高企
6月份釀酒行業(yè)整體產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長勢頭。釀酒行業(yè)1-6月累計產(chǎn)量增長理想,行業(yè)景氣度依然高企。主要子行業(yè)6月份產(chǎn)量增速基本符合預(yù)期,白酒、啤酒產(chǎn)量增長最快。
啤酒6月產(chǎn)量同比增長12.40%
6月啤酒產(chǎn)量為553.90萬千升,同比增長12.40%;1-6月累計增速為11.40%,產(chǎn)量增速較快,符合行業(yè)銷售旺季的特征,4-6月產(chǎn)量持續(xù)快速增長。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)口大麥價格繼續(xù)維持上漲態(tài)勢。從啤酒行業(yè)上市公司的半年報預(yù)期來看,啤酒行業(yè)公司上半年業(yè)績普遍向好,未受到太大影響。整個啤酒行業(yè)的原料成本壓力將在下半年逐漸體現(xiàn),行業(yè)或?qū)⒁蕴醿r來應(yīng)對成本上漲。
6月白酒產(chǎn)量保持高速增長高檔白酒零售價穩(wěn)中有升
白酒行業(yè)6月份產(chǎn)量為91.90萬千升,同比增速為33.00%;上半年累計增速達(dá)到28.00%。白酒產(chǎn)量繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。中低端白酒的放量明顯,呈現(xiàn)出淡季不淡的景象。白酒下半年繼續(xù)維持高產(chǎn)銷量的概率較大。糖酒快訊的數(shù)據(jù)顯示,各主要城市5月份重點(diǎn)高端白酒品種的終端價格基本穩(wěn)定。我們繼續(xù)看好白酒行業(yè)三季度的旺季銷售情況。
評級未來十二個月內(nèi),釀酒行業(yè):有吸引力
我們維持釀酒行業(yè)的“有吸引力”評級。從今年上半年的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)來看,啤酒、白酒子行業(yè)產(chǎn)量增長情況十分理想。目前是啤酒行業(yè)的銷售旺季,而三季度是酒類產(chǎn)品的傳統(tǒng)銷售旺季,高端白酒、葡萄酒銷售有望迎來快速增長。盡管近期釀酒板塊相對大盤估值溢價回升較快,但考慮到下半年行業(yè)成長性明確,板塊估值仍有上升空間。建議重點(diǎn)關(guān)注公司:瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、金種子酒、洋河股份、青島啤酒。
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